随着普京饱受制裁的政府濒临自十月革命以来首次国际债务违约的边缘，俄罗斯无端入侵乌克兰的经济代价在周三被完全暴露了出来。

莫斯科本应为 2013 年出售的两支美元计价的主权债券支付 1.17 亿美元的利息。但由于目前在支付方面面临的限制，加之克里姆林宫有关其可能以卢布支付的评论，即使是资深的投资者也在猜测可能会发生什么。

在普京2月底开始对乌克兰展开所谓的“特别军事行动”以前，俄罗斯政府债务违约是不可想象的。

它拥有近 6500 亿美元的外汇储备，拥有标普全球、穆迪和惠誉等令人垂涎的投资级信用评级，并且每天都会以飙升的价格出售石油和天然气，赚取数亿美元。

然而随后，普京下令把坦克开了过来，美国、欧洲及其西方的盟友随之以前所未有的制裁予以回击，冻结了俄罗斯三分之二的海外储备。

与此同时，入侵事件也让俄罗斯变成了一个名副其实的国际弃儿，遭受制裁的重创，并眼睁睁地看着数百家世界上最大的公司在认为其在俄罗斯的运营不再可行之后而纷纷退出。

至于俄罗斯遭受重创的政府债券，现在的转手价格大多数仅为面值的 10%-20%。

周三的还款是接下来未来几笔还款的第一笔，另外还有 6.15 亿美元将在 3 月底到期——首先是支付本金，最后是债券的全额支付——到 4 月 4 日需要支付总计金额 20 亿美元。

经验丰富的投资者认为，周三这个至关重要的最后期限可能会出现三种场景。

第一个场景是，俄罗斯将全额以美元支付，这意味着违约的担忧暂时消失。

第二个可能性是，莫斯科不支付，然后开始 30 天的宽限期倒计时，直到违约为止。

第三个场景是，俄罗斯有可能以卢布支付，不过，债券的法律条款意味着这仍相当于违约。在这种情况下，30 天的宽限期仍然适用。

来源：REUTERS；编译：POLARZONE